金龙鱼()年三季报点评：增长稳健盈利提升，期待持续改善。
公司厨房食品收入及盈利略有承压，饲料原料及油脂科技收入及利润则同比改善，带动整体盈利能力环比、同比均实现改善。展望Q4，原材料价格仍将保持低位震荡，公司业绩望延续改善趋势，期待央厨业务逐步起量、发挥协同效应并形成新增长曲线。维持“增持”评级。
收入增长稳健，利润实现明显改善。Q1-3公司实现收入亿元，同比增长0.4%；归母净利润21.3亿元，同比下降9.5%；扣非净利润9.1亿元，同比下降59.8%。其中，Q3公司实现收入亿元，同比增长2.1%；归母净利润11.6亿元，同比增长.4%；扣非归母净利润8.9亿元，去年同期为亏损1.6亿元。Q3业绩同比、环比均实现较大幅度改善。
厨房食品业绩略有承压，饲料原料及油脂科技盈利改善。分业务看，1）厨房食品：我们判断Q3该业务收入为持平略降，其中零售端产品收入实现同比增长，原材料价格下降带动利润同样同比增长，餐饮和工业渠道产品销量随着终端需求恢复有较大幅度增长，但由于产品售价随原材料价格下降，导致收入和利润均有所下滑。此外，从产品维度看，根据其年三季报，公司前期的高价小麦库存已基本消化完毕，Q3面粉业务利润实现同比上涨。2）饲料原料及油脂科技：Q3收入实现同比增长，其中饲料原料业务因国内大豆供给偏紧，豆粕等产品的价格有所回升，销量同比上涨，压榨利润也同比大幅增长；油脂科技产品在量价齐升下，同样实现利润同比增加。
毛利率同比改善
看投资段子，轻松一下：
金龙鱼三季报，增长稳健盈利提升。厨房食品有点承压，饲料原料和油脂科技赚得盆满钵满。看来，这家公司就像一只鱼儿，在市场波动中游得风生水起，毛利率同比改善，期待持续改善。
和讯自选股写手
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